英伦金融「黄金周评 」：金价朝20周线发展，未回10天线上方维持空仓思路！下行旗形VS完成下走反测！

大家好，本周市场续受加息预期不确定影响，由于1月非农走强、通胀数据未有如预期般回软，加上美联储官员随后讲话打击减息预期，而新公告的美联储会议报告更暗示有部份官员支持3月加息50点子，同时美国经济数据未见有近期步入衰退迹象，而就业市场更持续吃紧，市场对于加息恐惧升温，在未有额外风险爆发的情境下，打击金价及股指。

相信市场续关注美加息预期变化，就业及通胀数据预期料续牵动市场情绪，而期货市场3月加息50点子预期若逐步上扬，料对金价及股指亦构成压力。同时，市场亦在关注美债务上限的发展，若新一周美国财预部又一次推出特殊措施应对债务违约风险，又或者共和党进一步否决白宫预算案，相信焦点亦有机会为金价带来反抽机会。

美联储发表2月议息纪录，内容呈报所有官员当时都支持放慢加息步伐至0.25厘，但有少数几名官员本来倾向于加息0.5厘。美联储在2月1日议息会议后宣布加息0.25厘，当时为连续第二次放慢加息步伐。议息纪录表示，美国通胀虽然缓降，但通胀依然高于美联储2%的目标，未能令当局暂停加息步伐，通胀上行风险是影响美联储未来行动的关键因素；然而，有部份官员认为，通胀风险已经变得更加平衡。美联储官员又认为，金融状况放松可能需要美联储继续收紧政策。议息纪录同时显示，美国经济前景面对下行风险，今年有机会出现衰退；料债务上限谈判的不明确发展，或者对金融系统和经济构成重大风险。

美联储鹰王布拉德表示，要在今年降低通胀，美联储须把利率提高到5厘以上才能有效用，美联储面临的风险是通胀没有下降或通胀再次加速。布拉德指，美国经济比之前想象的要强劲，可以在保持强劲劳动力市场的同时间降低通胀。他并称，市场或者高估今年经济衰退的风险，美国经济比金融市场预测的更具有弹性。

新一周美国焦点数据不多，主要反映前瞻经济趋势指标为主，料对市场影响不大，但欧洲及英国则会公告较多重磅数据，反映欧洲及英国有否深度衰退风险，在欧英脱正脱离冬季能源危机的时刻，若数据未有市场预期悲观，若为非美带来支持，亦利好金价。

虽然，新一周暂时缺乏重大的关注焦点，非农就业要延后一周才公告，但近期波幅收窄，面对没有长假又没有重大焦点的盘面，不排除大户会借操作者疏于防备的情况下，制造突发行情，借散户措手不及而获利。

虽然综合2023年的开局主题，金价有机会表现较为突出，但走势必须要有条件支持，若面对目前不明确的盘局下，即使长期看好黄金，亦要提防周期的获利回吐压力！当然，面对这种大升中段整固的行情，操作者可以借势短线造空，亦可以待机捞底。

过去一周覆盘：

周五（17日）美数据续走强，市场对通胀忧虑重燃，金价面对压力。但由于美盘有美联储官员作出鸽派讲话，巴尔金表示近期数据乏参考性，认为美联储应维持小幅度加息。讲话缓减3 月加息50点预期，从接近20%回至15%水平，为金价带来周五美盘尾段的反弹。

周一（20日）为美国总统假期，市场缺乏焦点，市场观望周二美盘开市市场情绪，金价未有走出震荡行情。拜登意外访问乌克兰，并扬言提供更多军火支持，在接近乌俄战事一周年间，拜登有此行动，市场解读美国并不是有意参战，而更多像是为民主党及自己争取票源支持，政治表演意义大于实质影响，因此金价未有重大表现。

周二（21日）欧德国制造业数据进一步收缩，欧经济衰退风险忧虑，打击欧元及拖累金价；美盘加核心通胀进一步收缩，一度支持金价，但随后美PMI回升，市场忧虑加息预期升温，再为为金价带来压力。

周三（22日）欧德国商业景气指数预期改善，欧经济衰退风险忧虑放缓，一度支持欧元及金价；但由于随后市场再度忧虑美联储加息压力，美盘上周抵押贷款跌逾13.3%，一度为金价带来刺激，但随后美联储官员鹰派讲话，金价再度面对压力，随后美联储纪要中显示多名官员支持3月加息50点子，金价及股指进一步受压力。

周四（23日）美初请失业金人数再度吃紧跌至19.2万，低于预期及前值，再度打击金价，然而美GDP出现预期偏软，为金价再度带来支持，然而，随后日本央行行长黑石指维持宽松货币政策，支持美元，再次打击金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美期货市场加息预期变化

新一周环球经济焦点：

新一周最大焦点：美耐用品订单、美消费信心及国际贸易、欧元区多国通胀数据、中国PMI数据、俄入侵乌克兰一周年、美联储官员讲话、美国债务上限危机、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。

市场逐步关注美国债务违约风险，料若共和党续释出不合作的态度下，或迫使美国财政部再实施应变行动，而新一季的税收预期亦大大影响债务违约期限，亦即短期经济状况亦在影响潜在风险压力。若市场对于债务违约忧虑增加，料支持金价；反之，若共和党作出配合白宫的态度，料在忧虑缓减的情况下，料缓减金价升势。

新一周有多位美联储官员进行公开讲话，料市场会借官员讲话解读3月及23年的加息顶部预期。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。

中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。

商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。

突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。

黄金技术面观点：

金价失守50天线及11月升轨，沿保力加底下走，若未能回5天线上方，维持看空思路，而每次试10天线回软亦是造空机会。料乌俄跌浪菲波50%(1843)现有较大阻力，而22年12月顶区1825-1820有一定支持，失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)及100天线。

若金价能回试5及10天线上方，料重试保力加中轴，接近50天线，突破看乌俄跌浪菲波61.8%(1896)，但料试位有一定阻力，若整固期间再次失5天线，料反弹结束，进一步受压。

金价月图触及保力加顶回软，若在试1月开市价1822，若失守呈顶反转形态，暗有更深跌势看5/10/20交错月线。若能站稳20月线，料先沿20月线整固，再构反弹浪，反之，若未能站稳20月线，或回试保力加底。

金价失5,10周线往50周线发展，呈顶反转形态，若新一周未能收在本周收市上方，料有进一步下行压力，本周收市位及新一周的价位支持力度特别重要，现5,10周线有较大阻力，若死叉后未能回5周线上方，维持弱势，若价格未能守在50周线，料试20周线支持，失守以30周线为目标。

天图1

天图2

天图1金价未能守在乌俄战事顶区，明显有回吐压力，料上次乌俄回调首重要支持1810区间有机会成为技术先行目标，理论上，若能站稳在1810区间，料有机会回试1855-60区间。

天图2见下行旗形并失50天线，理论上失守可以看1830-1810目标，若破坏则看100天线(1776)区间。

重要支持及阻力线

阻力线：疫后及乌俄多重顶1958

阻力线：20年10<

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