预祝情人节快乐,过去一周,由于非农走强,市场再度忧虑美联储政策改变。2月1日美联储决议中态度偏向鸽派,鲍威尔当中表示加息两次后或停止加息,一度为股指及金价带来兴奋。但由于随后非农就业数据大幅好于预期,更是前值的逾两倍升幅及半年高位。市场考虑到2月1日美联储有机会为拜登国情咨文讲话营造良好市场气氛,行动有机会不如讲话所述,再度忧虑美联储会持续进行加息。相信市场依然观望美联储行动,期望从官员讲话及资料中寻找方向。料下周通胀资料有机会为市场带来更多确认,触发金价走出目前困局。
由于市场在过去两个月亦炒作通胀见顶回软,以及美国年内经济衰退机会增加,甚至以减息预期作为炒作主题,金价及股指亦获得较大升幅。但最新公告的资料未见通胀如市场预期逐步回软,亦未有进一步经济衰退的讯号,而美联储官员基本统一口吻表示年内没有减息机会,在累积一定升幅,而未见炒作主题可以进一步实现的情况下,获利回吐的压力亦在增加。
此外,拜登国情咨文未有重大的突破,内容较像为竞续2024年美国总统而拉票,结合过去两个月美联储的态度,不排除过去一个周期的行径,只是为拜登营造再次竞选而做势,若此,在国情咨文后,市况包括股指及金价亦出现调整的机会不低,特别是近期出现气球事件,耶伦及布林肯访华行程亦受阻,为中美关系添上不明确因素,中概企业会否面对进一步的压力,成为后市的关注,若中国复常的步伐出现阻碍,对股指及金价亦不利。
而本周新公告的英国及欧洲经济资料亦好坏参半,虽然欧洲央行及英伦银行亦刻意安抚市场,试图引导市场相信通胀逐步见顶回软,而欧英经济有机会只是软着陆,衰退深度亦有机会比市场预期浅,但目前资料未能为市场提供强心针支持。相信,非美货币若未有资料证明衰退危机放缓下,较难大幅反弹,若新公告资料再次打击市场信心,不排除亦拖累金价。
虽然综2023年的开局主题,金价有机会表现较为突出,但走势必须要有条件支持,若面对目前不明确的盘局下,即使长期看好黄金,亦要提防周期的获利回吐压力!当然,面对这种大升中段整固的行情,操作者可以借势短线造空,亦可以待机捞底。
黄金 | 原油 | 股指 | |
1)中国复常 | 利好 | 利好 | 利好 |
2)美联储加息周期见顶 | 利好 | 利好 | 利好 |
3)美欧经济衰退忧虑 | 利好 | 打压 | 打压 |
4)美政府财政悬崖危机 | 利好 | 打压 | 打压 |
5)乌俄危机 | 利好 | 利好 | 打压 |
6)日本央行货币政策转向 | 利好 | 利好 | -- |
过去一周覆盘:
上周五(3日)美国1月非农就业资料如英伦预期走强,并大幅高于前值达51.7万,预期跌至18.5万,前值22.3万,失业率降至3.4%,预期回升至3.6%,前值3.5%。由于非农终值出现重大落差机会,市场再次忧虑美联储加息行动,为金带来压力。
周一(6日)缺乏焦点,市场等待鲍威尔讲话及拜登公告国情咨文,金价在窄区间震荡。周二(7日)鲍威尔讲话内容缺乏参考性,影响到行情收窄,加上拜登国情咨文;前市场依然抱观望态度,金价在窄区间震荡。周三(8日)拜登国情咨文未有为市场带来震撼的内容,金价亚盘维持整固主调。英国新公告房价指数及职位资料改善,稳定英镑跌,为金价带来支持,但日本首相岸田表示新任日本央行行长人选不会让市场意外,暗示偏鸽派的雨宫正佳接任机会增加,则打击金价。美盘多位美联储官员讲话偏向维持高利率至更长时间,并维持加息至更新水平论调,亦打击金价。
周四(9日)亚盘续炒作国内复常加速,加下科网类炒作CHATGPT概念,股指及金价亦获支持,欧盘德国CPI回软,加强市场炒作英欧通胀见顶,英欧央行亦预期通胀压力放缓,深度衰退危机略减,支持非美,亦带动金价。然而,美盘初请失业金人数虽然如市场预略高于前值,但依然处强势水平在20万下方,反映美国劳工市场依然吃紧,工资增长的压力未深,美联储加息恐惧情绪再次打击金价,加上美联储官员巴尔金亦讲话鹰派,同时市场开始忧虑新一周公告的通胀数据或有回升机会,亦增加金价获利回吐压力。
回顾12至1 月整体金价表现,较多受加息预期及中国疫情与经济预期影响,中国因素对金价影响明显增加。
过去交易日金价在各时段主体表现:
亚盘 | 欧盘 | 美盘 | |
02-01(FOMC) | 震荡 | 震荡 | 上扬(FOMC鸽派) |
02-02 | 震荡 | 震荡 | 下挫(美初请续降) |
02-03(NFPR) | 震荡 | 震荡 | 下挫(非农大幅走强) |
02-06(MON) | 震荡 | 震荡 | 震荡 |
02-07 | 震荡 | 震荡 | 震荡 |
02-08 | 震荡 | 震荡 | 震荡 |
02-09 | 上扬 | 上扬(德CPI回软/英欧央行安抚市场) | 下挫(初请失业依然处强势/美联储官员讲话偏鹰) |
黄金ETF持仓量:
增减 | 净持仓量(吨) | 影响金银 | |
02-01 | +1.44 | 918.5 | 利好 |
02-02 | +1.74 | 920.24 | 利好 |
02-03 | -- | ||
02-06 | -2.32 | 917.92 | 利空 |
02-07 | +2.9 | 920.82 | 利好 |
02-08 | +0.28 | 921.1 | 利好 |
02-09 | -0.31 | 920.79 | 利空 |
美期货市场加息预期变化
日期 | 3月加息0点子 | 3月加息25点子 | 5月加息25点子 |
02-01 | 14.4% | 85.6% | 34.5% |
02-02 | 2.6% | 97.4% | 59.5% |
02-03 | 2.6% | 97.4% | 66.6% |
02-06 | - | 95.2%(加息50点4.8%) | 75.3% |
02-07 | - | 93.7%(加息50点6.3%) | 69.9% |
02-08 | - | 90.8%(加息50点9.2%) | 68%(加息50点6.9%) |
02-09 | - | 90.8%(加息50点9.2%) | 66.7%(加息50点6.5%) |
新一周环球经济焦点:
新一周最大焦点:美通胀数据、美零售销售及制造业指数、中国访俄发展、美联储官员讲话、日本央行行长接任人公告、OPEC月度报告、英国就业资料、美国债务上限危机、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。
美通胀资料预期月比有回升机会,同比则有机会因为低基数而表现回软,若此,不排除亦打消市场对通胀逐步回软的憧憬,打击减息预期的炒作,对金价的帮助不大。留心,若终值出现意外而高于预期,甚至前值,不排除加息恐慌重燃,对金价有较大压力。反之,若终值低于预期,则料延续减息憧憬,为金价带来支援。
从高频资料可见,过去一个月木材价格升逾40%,二手车只跌约1%,食物价格持平,气油价格亦升逾9%,而工资增长亦持平微扬。若资料没有出错,综合来高频资料即可见通胀较大机会不是回软,而是上扬。若真的出现公告落差,不排除为金价带来压力不轻。
日本首相岸田表示新任日本央行行长人选不会让市场意外,暗示偏鸽派的雨宫正佳接任机会增加,若最终由偏向鸽派的雨宫正佳或中曾宏接任,料日圆有较大回调亦打击金价。反之,若由偏鹰派的山口广秀接任,料日圆有进一步的强势,亦支持金价。料本周日本政府有机会公告最终人选。
新一周有多位美联储官员进行公开讲话,料市场会借官员讲话解读3月及23年的加息顶部预期。若讲话推升加息预期,料亦会为金价及股指带来压力。
3月加息预期 | 2023年利率顶部预期 | |
布雷纳德(LaelBrainard) | -- | -- |
布拉德(JamesBullard) | 25点子 | 5.1% |
梅斯特(LorettaMester) | 待发表 | 高于5.1% |
埃文斯(CharlesEvans) | 待发表 | 低于5.1% |
戴利(MaryDaly) | 待发表 | 高于5% |
威廉斯John William | 待发表 | 高于5% |
Raphael Bostic | 待发表 | 高于5.25% |
中国防疫措拖转向,市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险,中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关,若经济忧虑增加,或抵销放宽政策的支持,打击金价。反之,若有更多刺激政策,同时疫情高峰回软,料复苏信心增强,亦支持金价。
商品能源方面,留意西方国家对俄气限价,会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油,但目前美国战略油只余下4.16亿桶,所以,油价回软下美国扩库存的机会亦不少,缓减油价下挫空间。此外,伊朗核协议会否短时间内达成,北溪一号及CPC油管暂停营运发展,同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决,以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面,留意乌俄核危机升级风险,及英俄危机,虽然俄方暂时否认动用核武,但不排除核危机风险升级,或突发推升金价及油价。
黄金技术面观点:
金价失守20天线测保力加底及11月升轨,若失守并未能回5天线上方,维持看空思路。料失测试乌俄跌浪菲波50%(1843),接近50天线,失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)。
若金价能在保力加底及11月升轨站稳,料回试5及10天线,但乌俄跌浪菲波61.8%(1896)料有一定阻力,若整固期间再次失5天线,料反弹结束,进一步受压。
金价月图触及保力加顶回软,若不能守在1月开市价1822上方,或有更深跌势。若能站稳20月线,料有机会再构反弹浪,反之,若未能站稳20月线,或回试保力加底。
金价失5周线试10周线,呈顶反转形态,若本周未能收在上周收市上方,料有进一步下行压力,本周收市位及新一周的价位支持力度特别重要,若能收在10<span style=";font-family: