大家好,美国新公告资料强劲,原市场期待不温不火的金发女孩资料,但美国经济底部增速明显,最新通胀资料更高于预期,由于早前非农大幅走强,市场再次忧虑美联储加息行动,美联储官员在资料公告后鸽转鹰,市场忧虑加息次数及幅度高于市场预期,金价受压。此外,日央行虽然公告由植田和男接任,但由于植田没有鹰派或鸽派偏向,并较大机会短时间不会作出任何行动,近期过度炒作的美日沽盘出现回吐压力,亦拖累金价。
在通胀资料公告后,市场再次忧虑美联储加息顶部上扬,德银更改变过去预测,认为美联储有机会在6月及7月亦加25点,造成市场观望气氛升级。料市场进一步关注新公告资料,以评估美国经济状况,并审视美联储进一步行动。此外,市场亦同时留意美国政府债务违约风险,料若美国财政部再有特别行动应对债务违约,亦会造成避险情绪升温,或为金价带来短线支持。
日本政府14日确认植田和男接任日本央行行长,市场预期即使植田接任,不见日央行实时有大动作,预期日央行政策正常化的周期较长,在近期过度憧憬或炒作日本货币政策立即收紧的情景下,出现回吐压力,美元兑日圆有所回升,亦打压金价。所以,若由植田接任,市场料会重新关注日本的通胀及就业状况,关注需求带动的通胀能否有效回升,从而推动植田在4月接任后修改政策公告及调整政策行动,当中,殖利率曲线控制会否取消料成为焦点。若植田在新公告中表示任何鹰派的讯号,料日圆则有机会进一步走强,亦利好金价。反之,若植田未有作出任何政策修订的意向,相信日圆有机会只是跟随日本经济数据表现发展。
美国圣路易斯联储银行总裁布拉德(James Bullard)指,美联储或在3月会议上加息50个基点,而非加息25个基点。布拉德敦支持进一步加息,以使通胀回归到央行2%的目标,布拉德表示:「我的总体分析推断,这是一场对抗通胀的持久战」。此外,克利夫兰联储银行总裁梅斯特(Loretta Mester)亦指有需要时可加息半厘。留心,布拉德和梅斯特今年在FOMC亦没有货币政策投票权。
新一周美国将公告PCE物价指数,市场预期数据结果持平,虽然数据扣除有明显物价压力的能源及食物影响,但由于美国木材价格在过去一个月有较大的波动,同时美国劳工市场吃紧持续,工资及服务物价指数有较大机会上扬,若再次出现终值高于预期,不排除再次做成市场恐慌,为股指及金价带来较大压力。
反之,若新公告PCE物价指数如预期或续降,料市场再次出现炒作减息预期升温,或为金价及股指带来一个重大的炒底机会,加上3月非农就业数据在3月10日才公告,亦缓减市场对加息恐慌的情绪,增加周期操作机会。
虽然综2023年的开局主题,金价有机会表现较为突出,但走势必须要有条件支持,若面对目前不明确的盘局下,即使长期看好黄金,亦要提防周期的获利回吐压力!当然,面对这种大升中段整固的行情,操作者可以借势短线造空,亦可以待机捞底。
黄金 | 原油 | 股指 | |
1)中国复常 | 利好 | 利好 | 利好 |
2)美联储加息周期见顶 | 利好 | 利好 | 利好 |
3)美欧经济衰退忧虑 | 利好 | 打压 | 打压 |
4)美政府财政悬崖危机 | 利好 | 打压 | 打压 |
5)乌俄危机 | 利好 | 利好 | 打压 |
6)日本央行货币政策转向 | 利好 | 利好 | -- |
过去一周覆盘:
周五(10日)市场依然反映对美联储加息预期不明确的恐惧,美密大消费信心终值好于预期,经济硬着陆机会下降,减息憧憬进一步受压,加上密大通胀预期上扬,而将公告美通胀数据亦预期有回升,亦打击减息及停止加息预期,亦为金价带来压力。
周一(13日)市场传出有日本伯南克之称的植田和男接受日本央行行长,由于同时透露植田没有鹰鸽的偏向,会以资料作出决定,市场预期即使植田接任,不见日央行实时有大动作,预期日央行政策正常化的周期较长,在近期过度憧憬或炒作日本货币政策立即收紧的情景下,出现回吐压力,美元兑日圆有所回升,亦打压金价。加上市场忧虑美通胀回升,推升加息恐慌,亦打击金价。
周二(14日)美通胀资料终值6.4%,高于市场预期的6.2%,略低于前值6.5%,反映通胀未有如市场预期般持续回软,由于数据有基数效应,所以实质通胀压力是有所上扬,从月比回升即可见。由于数据低于前值,但又高于预期,公告时造成金价先扬后挫颇有震荡,加上数据公告后续有美联储官员鹰派讲话,亦为金价及股指带来压力。而美盘后段,因为有官员鸽派论调,缓和了金价及股指压力。
周三(15日)美多项数据超预期走强,金价受压。亚盘市场由于通胀数据未有如市场预期回软,加上美联储官员鹰派讲话,金价开始逐步受压,市场忧虑美联储加息周期延长,同时时减息憧憬落空,加上预期美盘多项数据走强,反映经济衰退预期落空,以及将面对美联储多位鹰派官员现身,亦为金价带来压力。美盘美零售销售增3%,预期1.8%;随后美房屋及企业库存数据亦不俗,同时德银改变过去预测,认为美联储在6及7月持续加息,亦打击好仓情绪。
周四(16日)美资料续走强,市场对通胀忧虑重燃,金价面对压力。亚盘中国大额逆回购为复常带来信心,亦支持金价。欧盘未有重要焦点变动,金价整固为主,但市场忧虑美盘资料走强,金价回吐早上升幅。美盘美PPI大幅走强,初请失业金人数亦低于预期,反映通胀压力持续,同时就业市场依然吃紧,支持美联储加息行动,为金价带来压力;而随后新屋动工进一步收缩为炒作经济衰退憧憬带来希望,金价一度反弹,但随后美联储鹰派官员梅斯特讲话指美联储有需要考虑加息50点,金价再次下挫,而周五早上布纳德更扬言美联储需要加息至5.35%水平,比过去他指的5.25%高,即美联储官员有意向延展加息行动,而非暂缓。讲话做成金价跌势加强。
过去交易日金价在各时段主体表现:
亚盘 | 欧盘 | 美盘 | |
02-09 | 上扬 | 上扬(德CPI回软/英欧央行安抚市场) | 下挫(初请失业依然处强势/美联储官员讲话偏鹰) |
02-10 | 震荡 | 震荡 | 回软 |
02-13(MON) | 下挫 | 下挫 | 下挫 |
02-14 | 上扬 | 震荡 | 先扬后挫(CPI低于前值,高于预期) |
02-15 | 下挫(市场调升加息预期) | 下挫 | 震荡 |
02-16 | 上扬(央行7天逆回购增额) | 震荡 | 先挫后扬再挫(初请及PPI走强/新屋动工偏软/美联储官员鹰派讲话) |
黄金ETF持仓量:
增减 | 净持仓量(吨) | 影响金银 | |
02-09 | -0.31 | 920.79 | 利空 |
02-10 | -- | ||
02-13 | -- | ||
02-14 | -- | ||
02-15 | +0.29 | 921.08 | 利好 |
02-16 | —— |
美期货市场加息预期变化
数据日期 | 3月加息0点子 | 3月加息25点子 | 5月加息25点子 |
02-09 | - | 90.8%(加息50点9.2%) | 66.7%(加息50点6.5%) |
02-10 | - | 90.8%(加息50点9.2%) | 71.8%(加息50点7.1%) |
02-13 | - | 90.8%(加息50点9.2%) | 71.8%(加息50点7.1%) |
02-14 | - | 87.8%(加息50点12.2%) | 70%(加息50点9.3%) |
02-15 | - | 87.8%(加息50点12.2%) | 69.5%(加息50点9.2%) |
02-16 | 81.9%(加息50点18.1%) | 76.3%(加息50点16.5%) |
新一周环球经济焦点:
新一周最大焦点:美PCE物价指数、GDP及PMI资料、G20财长会议、俄入侵乌克兰一周年、新西兰央行决议、英欧PMI及通胀资料、中美外交会谈、美联储官员讲话、美国债务上限危机、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。
新一周周一为美国华盛顿日假期,美国假期或缓减市场波幅,但料市场会评估拜登的支持度变化,并总结拜登的政绩,不排除拜登期间或会有重大讲话,以争取连任支持,提防讲话触发外交风波,重而触动大市神经。此外,市场逐步关注美国债务违约风险,料若共和党续释出不合作的态度下,或迫使美国财政部再实施应变行动,而新一季的税收预期亦大大影响债务违约期限,亦即短期经济状况亦在影响潜在风险压力。若市场对于债务违约忧虑增加,料支持金价;反之,若共和党作出配合白宫的态度,料在忧虑缓减的情况下,料缓减金价升势。
市场预期美PMI持续进一步收缩,或提升美经济衰退忧虑,支持金价;而美GDP及PCE物价指数则预期持平,若此料支持市场炒作美加息预期降温,为金价带来支持。但由于GDP及PCE物价指数亦受较多参数干预,不排除亦出现落差情况,特别是PCE物价指数,即使扣除能源及食物参数,但过去一个月服务业指数未见回软,反而有所上扬,亦增加PCE终值高于预期的机会,若终值高于预期,不排除金价又有新一轮压力。新一周市场预期欧资料有所改善,若此则支持非美,为美元带来压力。
新一周有多位美联储官员进行公开讲话,料市场会借官员讲话解读3月及23年的加息顶部预期。若讲话推升加息预期,料亦会为金价及股指带来压力。
3月加息预期 | 2023年利率顶部预期 | |
布雷纳德(LaelBrainard) | -- | -- |
布拉德(JamesBullard) | 50点子 | 5.35% |
梅斯特(LorettaMester) | 50点子 | 高于5.1% |
埃文斯(CharlesEvans) | 待发表 | 低于5.1% |
戴利(MaryDaly) | 待发表 | 高于5% |
威廉斯John William | 待发表 | 高于5% |
Raphael Bostic | 待发表 | 高于5.25% |
中国防疫措拖转向,市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险,中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关,若经济忧虑增加,或抵销放宽政策的支持,打击金价。反之,若有更多刺激政策,同时疫情高峰回软,料复苏信心增强,亦支持金价。
商品能源方面,留意西方国家对俄气限价,会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油,但目前美国战略油只余下4.16亿桶,所以,油价回软下美国扩库存的机会亦不少,缓减油价下挫空间。此外,伊朗核协议会否短时间内达成,北溪一号及CPC油管暂停营运发展,同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决,以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面,留意乌俄核危机升级风险,及英俄危机,虽然俄方暂时否认动用核武,但不排除核危机风险升级,或突发推升金价及油价。
黄金技术面观点:
金价失守50天线及11月升轨,沿保力加底下走,若未能回5天线上方,维持看空思路,而每次试10天线回软亦是造空机会。料乌俄跌浪菲波50%(1843)现有较大阻力,而22年12月顶区1825-1820有一定支持,失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)。
若金价能回试5及10天线上方,料重试保力加中轴,接近乌俄跌浪菲波61.8%(1896),料试位有一定阻力,若整固期间再次失5天线,料反弹结束,进一步受压。
金价月图触及保力加顶回软,若同时在试1月开市价1822,若失守呈顶反转形态,暗有更深跌势看5/10/20交错月线。若能站