本周金价先受加息恐惧压抑行情,同时受非美弱势拖累,随后美联储如预期加息75点子,会后声明没有为未来政策行动给出明确指引,鲍威尔表态未来将取决于新公布的经济资料,市场视此为鸽派讯号,美元及债息回软,为金价及股指带来支持。同时,新公告二季度的美国GDP数据为负0.9%,由于一季为负1.6%,连续二季呈负值,即代表美国进入技术衰退,亦为金价带来上扬动力。
由于8月及10月没有议息会议安排,料市场会暂时放松对加息恐惧,重新对通胀恶化及美国经济衰退作出关注。
耶伦及拜登亦在资料公告后安抚市场,指加息周期数回软属正常,耶伦更指表面资料不代表美国经济实况,但讲话中提示市场未来关注焦点,包括:就业资料、家庭财政状况、信贷质素、及企业倒闭数字。相信有关数字会成为未来市场重点关注焦点,然而各数字在过去半年亦有恶化迹象,只是未有触及红线,所以,当数字触及红线,市场会有新一轮恐慌,支持金价。
留心美国经济衰退属一个抽像概念,数字及学术上核实,需要由美国经济学会(NBER) 核证,往往要花数月才能获得结果,属于滞后核实。所以,当市场忧虑衰退出现,更关注是市场情绪的趋向,市场信心特别是消费信心若未有回复,一方面反映复原动力不足,另一方面亦是衰退预期群众心理的自我实现。相信金价会跟随市场忧虑衰退情绪发展。
美国连续两季GDP收缩,理论上进入技术性衰退
前周欧能源危机解决,欧元回升支持金价,此外市场炒作美联储加息预期降温及美国经济衰退忧虑,金价在前周底获支持,而本周开市欧再现能源危机,同时耶伦及拜登试图安抚市场对经济衰退忧虑,金价再度回软,然而美联储决议加息幅度如市场预期,同时作出较为鸽派的讲话,为连续多月受压的金价提供超卖反弹机会,及后美国二季度GDP再度收缩,则为金价带来更大支援。
过去一周金价在各时段主体表现:
| 亚盘 | 欧盘 | 美盘 |
07-21 | 下挫 | 下挫 | 回升(欧央行加息50点/北溪重启) |
07-22 | 震荡 | 震荡 | 冲高回软 |
07-25(一) | 震荡 | 冲高回软 | 震荡 |
07-26 | 震荡 | 震荡回软 | 震荡 |
07-27(FOMC) | 震荡 | 上扬 | 先挫后扬(FOMC鸽派讲话) |
07-28(GDP) | 震荡 | 上扬 | 上扬(美国二季度GDP再度收缩) |
07-29(PCE) | 震荡 | 上扬 |
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美期货市场加息预期变化:留心9月加息75点子预期持续回软。
数据日期 | 9月加息50点子 | 9月加息75点子 | 11月加息75点子 |
2022-07-19 |
| 51.1% |
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2022-07-20 |
| 50.8% |
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2022-07-21 |
| 49.1% |
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2022-07-22 |
| 40.3% |
|
2022-07-25 |
| 42.5% |
|
2022-07-26 | 50.7% | 41% | 16.8% |
2022-07-27 | 70% | 30% | 3% |
2022-07-28 | 74% | 26% | 0% |
新一周最大焦点:油组会议、美国非农就业资料、拜登及习近平主席对话、英国及澳洲央行议息会议、美联储官员讲话、美股业绩期、北溪一号产能发展、欧美热浪及中国疫情发展。预期非农就业人口持续回软,预期为26万,前值37.2万;失业率持平3.6%。但由于6月不断有大型企业宣布裁员计划,非农有机会进一步走软的机会较大。
8月3日油组会议或为油价带来较为波动的行情,油组在7月会议及拜登访问中东国家后,亦未有公告产量计划。这反映到油组有机会是在配合白宫,但对自身产能不足,而未能公告产量计划。当然,油组内部的意向未能达到共识亦是重要因素。但新一轮的油组会议则有机会报告7月的产能,若意外地产上扬,或为油价先带来一波压力,此外,油组会否公告新一轮的增产计划,亦值得留意。若会议未有获得共识,亦不要太高兴,要提供沙特施减价战,以胁迫成员妥协。
英国及澳洲央行议息亦有加息预期,有机会带动非美续有不错不现打击美元,由于从4月至今,市场过度炒作美元升浪,美元有明显超卖的状况,在美国经济衰退机会增加下,美联储加息预期降温,料为美元带来压力,亦利好金价。
8月为美国中期选中多个重要摇摆州份初选时段,拜登、耶伦及民主党或有出人意表的讲话,有机会触动市场情绪,所以对于突发消息要多加留意。目前传闻拜登除了重提1万亿救缓计划,亦有机会再推出富人税。两个方对股市有不同的影响,需要多加留意,即使未获通过,但提案时亦会触动市场情绪。
黄金进阶技术分析:
金价试20天线及10周线,料有机会先借5,10天线整固,上破20天线先看6月13日跌浪38.2%(1755)区间。反之,若失5,10天线则再朝170,180周线发展。理论上,疫后底1680有较多支持,若能站稳,但4月18日跌浪阻力线(粗红)料有较大阻力,未能突破的情况下,亦不可视金价全面反弹,现在喇叭底5月25日及6月14日底线(蓝)及4月18日及6月3日内反射线(红)重新成为重要支持,在未能突破4月18日跌浪阻力线(粗红)的情况下,有机会借这两组线下行整固。若能成功上破6月13日跌浪菲波38.2%,料试5月底,及 6月13日跌浪菲波50%,61.8%(1777,1802)。
金价月图呈下长尾锤形,若8月能守在7月收市价上方,为利好反弹讯号,反之若未能守在7月收市价上方,料再有沽压。关注7月最终收市价。
金价周图有明显的底吞噬形态,现在正测4月下行阻力线,若未能突破,或重测160,170周线,理论上,单脚的反弹力量较弱,所以不排除会整固后,才能上破重要阻力,但即使上破重要阻力,亦不一定快速上走,现在3月跌浪23.6%(1772)为重要阻力,而突破后亦会面对22年1月区底1785区间阻力。突破才看菲波38.2%(1830)阻力,同位是21年7,9,12区顶,料有较大阻力。
天图可见上破20天线,代表有较强升势,现在5,10天线转为重要支持,若能守在5,10及20天线上方,料逐步上试更高的顶部阻力,较明显的是图底目标1800区间。
重要支持及阻力线
阻力线:6月13日跌浪菲浪78.6%(1840);5月线(1847)
阻力线:6月13日跌浪菲浪61.8%(1802);20月线(1815)
阻力线:150周线(1768);6月13日跌浪菲浪61.8%(1779);140周线(1788);
震荡线:6月13日跌浪菲浪38.2%(1755);160周线(1750);
震荡线:20天线(1736);
震荡线:6月13日跌浪菲浪23.6%(1727);170周线(1726);
震荡线:40月线(1715);
支持线:180周线(1700)
支持线:190周线(1677),疫后底1680
支持线:200周线(1657),50月线(1622)
金价周期推盘:
1)圆底区:以7月5日闪崩的圆底始点1809区间为反弹目标,到位后乏力或进行整固。
2) 岛形顶下挫,失守疫后1680-1671顶区底,以战后菲波升浪127.2%(1574)区间为目标,同区为2020年2月及三月的震荡区间。若疫情消退、乌俄危机解除、美国能避免经济衰退、美联储至全球央行大幅加息或有大户恶意大手沽出黄金,金价则有机会失去区底支持。极端技术看法,岛形下挫100%的幅度,看1452-1420区间,同为2019年2-3季底部,亦近100月线。
白银突破20天线,试30,40天线,配合圆底,理论可以试5/6月区间顶底。若5,10天失守,料重试18.2重要支持,失守料试2019年3季度底部17区间。由于银的工业特性,经济衰退料打击工业需求,银价或有额外的压力。失17水平则看疫情升浪菲波回菲78.6%,同为16/17年底15.5区间。若目前能回20天线上方,则有机会重试5月线。
债息3.2%遇阻力,料后续或在3.2%至2.7%区间整固。美元109.6有一定阻,该位置为2000/87/82/74/73年的重要顶底,现呈顶部整固,正在测试40天线,失守料下试50天线,失看80,100天线。若测50天线后回20小时线上方,有机会站稳回试20天线,上破料重新试顶。上行旗形破107.5看109.3-109.6,突破看110-111区间,面对美联储政策有机会受经济衰退影响,美元后市或从单边升浪改为震荡格局。
金价10大关注点:
1. 西方国家会否参与乌克兰战事?
2. 乌俄和谈会否达成协议,同时俄方撤军?
3. 乌俄战事会否触发核危机?
4. 美联储加息预期变化?
5. 美国就业及经济发展?
6. 恶性通胀能否受控?
7. 央行购买黄金状况?
8. 黄金ETF持仓状况?
9. 非美央行会否比美联储有更快行动?
10. 美债息升幅状况?
触发衰退的10个风险事件?
若然衰退是较大机会发生,有甚么事件有机会触发市场恐惧加剧?即触发黄金回复上行动力的火药?
1) 失业率回升至4%上方
2) 非农就业人口跌至15万下方
3) 通胀率突破10%
4) 地缘政治危机升级
5) 疫情:出现新快速传播重症病毒
6) 俄方截断对欧能源供应
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