上周投资者的焦点主要集中在全球主要央行的货币政策动向上,重中之重则是美联储主席耶伦周三和周四在国会发表的半年度证词,不过耶伦证词意外偏向鸽派,加上美国通胀和零售销售数据双双不及预期,令市场对美联储年内进一步加息的预期减弱,打压美指跌向十个月低位,非美货币和黄金则全线收高。
本周欧央行和日央行携手议息,料再次成为市场热议的主题,值得投资者密切关注。另外,数据方面关注英国通胀,日本商品贸易帐以及加拿大通胀和零售销售等。
日央行或坚定鸽派路线 日元前景蒙阴
近一个月以来,市场热议美联储、欧央行以及英央行的货币政策将日益趋紧,且加央行上周也宣布加息25个基点,成为追随美联储加息的首个主要央行。与之形成鲜明对比的是,日央行正在坚定地走着鸽派路线,这无疑令日元前景蒙阴。
在全球收益率走升的背景下,日央行被迫在7月7日宣布固定利率购债操作,为五个月以来的首次,消息公布后日元卖盘大量涌现,也显示出在对抗超出其控制能力范围的市场力量方面,日央行面临诸多挑战。
日央行将于本周四宣布最新的利率决议,或维持货币政策不变,并有可能调高其经济增长预期,但调降其乐观的通胀展望。有消息人士称,日央行可能会给出一个比6月版本更为乐观的经济评估,称经济在温和扩张。而另一方面,在当日将公布长期预估季度评估中,日央行可能会下调截至2018年3月底本财年的通胀预估,并可能下调下一个财年的通胀预估。这将令外界更加预期日央行在撤出大规模刺激计划方面将远远落后于全球主要央行,那么日元将再度承压走低,美元/日元则有望缓解上周的下跌压力,重新指向114关口。
欧央行也将按兵不动关注德拉吉的表态
欧央行也将于周四公布利率决议,之后德拉吉将发表讲话。近期包括欧央行行长德拉吉、执委科尔、首席经济学家普雷特在内的多位官员纷纷发表了偏鹰派的讲话,令市场猜测政策制定者最早可能在9月份宣布从明年开始减少资产购买。
欧央行行长德拉吉此前表示,经济成长改善本身会提供更多支持,因此在央行缩减刺激政策的同时,总体宽松程度仍然能够保持基本不变。他的话如一石激起千层浪,被市场解读为欧央行将宣布缩减资产购买规模的信号。欧央行执委科尔称,如果有必要,管理委员会将继续从质化和量化两方面调整工具。
绝大多数市场人士预计,欧央行将在9月决定刺激政策在今年底以后的路径;部分人士预计欧央行将延长刺激政策,然后一次性地减少购债;其他人则认为央行将逐渐而稳定低缩减购债。若此次德拉吉的表态仍偏向鹰派,那么欧元将受到提振,兑美元有望突破上周高位1.1490,进一步指向1.1550-1.16区间。
英国通胀压力减缓英镑短期仍趋强
英国统计局上个月数据显示,5月CPI年率自2.7%升至2.9%,为2013年6月以来的最高,且高于英央行2%的目标值;同时,通胀也持续高于2.1%的平均薪资增长率。不过,通胀持续升高的形势可能会令英国家庭财务状况在未来数月内继续趋弱。
利好消息是上周公布的英国薪资及就业数据好于预期,且英央行委员麦卡弗蒂表示央行应该考虑尽早缩减QE,并有可能在下个月议息会议上投票加息25个基点。此外,在美国通胀和零售销售双双不佳的提振下,英镑/美元整周收高逾两百点,刷新了去年9月以来的最高。
目前市场预计通胀压力有可能继续减缓,6月CPI年率将维持在增长2.9%不变。若此次通胀符合或好于预期,将继续给英镑带来支撑,兑美元看向1.3250-70。