耶伦措辞成关键 加央行本周放大招？

美指上周温和收涨，逆转了前一周的大跌走势，主要受到表现靓丽的ISM制造业指数和服务业数据的提振，而尽管6月非农报告忧喜参半，美指也在宽幅震荡后温和收高。商品货币加元则是在好于预期的加拿大就业数据的提振下逆市走高，兑美元涨至十个月高位，市场对加央行加息的猜测越发热烈。

本周美联储主席耶伦将携多位官员登台讲话，美国通胀数据也将接踵而至；上周五美联储半年度货币政策报告重申了年内将有第三次加息，并开始缩表的主张，此次耶伦的措辞将更为关键。另外，加央行本周将召开货币政策会议，目前市场普遍预计加央行将扣下加息扳机，为七年来的首次，或引发加元剧烈震荡，值得投资者密切关注。

美指上周在触及十个月低点后寻得支撑反弹，主要受助于利好的经济数据；并且美联储上周四凌晨公布的6月会议纪要尽管措辞谨慎，但立场依旧积极，委员们对何时启动缩表的意见出现了分歧，但对于年内再度加息的态度似乎没有受到太大的影响。另外，上周五公布的美联储半年度货币政策报告重申了年内将有第三次加息，并开始缩表的主张。

不过，在众多利好因素的支撑下，美指并没有出现大幅上扬态势，通胀疲软可能成为市场质疑美联储加息的主要障碍。在上周五的非农报告中，薪资增长放缓反映出美联储采取加息来冷却快速增长经济的需求并不迫切，物价压力放缓也可能令本周将公布的PPI和CPI难逃疲软的命运；预计6月未季调CPI年率增幅或自前值1.9%放缓至1.7%。

不过，本周美联储主席耶伦出席半年度众议院金融委员会作证或对美元的短期走势起到关键性的作用，而通胀走软所带来的利空影响可能受限。如果耶伦措辞能够为美联储此前“通胀疲软只是受到暂时性因素的影响，潜在物价增长依旧处于正规”的表态提供坚实的论据，那么将提振美元走升，指向上周高位96.50，甚至是97关口；反之若耶伦的措辞偏向温和，美元将重回弱势震荡。

上周五公布的加拿大6月就业报告好于预期，美国非农报告好坏参半，在美指录得上涨且油价遭遇重创的背景下，加元却逆市上涨。数据显示，加拿大6月就业人数增加4.53万，远好于预期值增加1.0万，失业率降至6.5%，低于前值6.6%。尽管加拿大统计局指出，6月就业增加主要集中在兼职就业，其中的水份较大，这有可能给加央行加息带来考验。

不过市场对此却不以为然，并在数据公布后增强了对加央行在7月12日货币政策会议上加息的预期。据加拿大隔夜掉期利率显示，市场认为加央行本周加息的几率从数据公布前的87%升至91.3%。

加央行二号人物--副行长威尔金斯上个月发表了鹰派言论，称加央行将评估是否需要降低刺激力度；加拿大经济持续增长，且增长的范围有望进一步扩大；而行长波洛兹也在本月初再次重申了支持本月加息的观点，加元持续受到提振，美元/加元延续了两个月以来的震荡下跌走势，并在上周五利好的加拿大就业报告后跌向十个月低位。

本周三将迎来关键的加央行利率决议，如果加央行此次放出大招宣布加息25个基点至0.75%，那么将为七年来的首次加息，并成为跟随美联储进入加息轨道的第一家大型央行。那么加央行将受到明显提振，美元/加元将进一步跌向去年九月低点1.2820。