商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久,种类繁多,主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。是关于买卖双方在未来某个约定的日期以签约时约定的价格买卖某一数量的实物商品的标准化协议。商品期货交易,是在期货交易所内买卖特定商品的标准化合同的交易方式。
商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久,什么是商品期货?到目前已经有200多年的历史。什么是商品期货?商品期货种类萦多,从传统的农产品期货.发展到经济作物、畜产品、有色金属和能派等大宗初级产品的期货。商品期货主要采用实物交割方式进行交割。
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农产品期货是产生最早的期货品种,也是目前全球商品期货市场最重要的组成部分。其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期货。芝加哥期货交易所(CBOT)是全球最大的农产品交易所,交易玉米、小麦、豆粕、豆油等多种农产品期货合约.其交易十分活跃,成为世界各地粮商进行套期保值的重要场所。
畜产品期货的产生时间要远远晚于农产品期货.这与人们对期货品种特点的认识有关。它在20世纪60年代由芝加哥商业交易所(CME)推出生猪和活牛等活牲畜期货合约开始.运行30余年长盛不衰,成为国际商品期货市场上的重要品种。到1969年,芝加叮商业交易所发展成为世界上最大的肉类和奋类期货交易中心。
国际能源资讯:
伊朗副总统埃沙格·贾汉吉里7月1日说,为应对美国方面制裁,伊朗打算允许私人企业出口原油。他同时提醒石油输出国组织(欧佩克)其他成员,不要妄想借助提高原油产量方式填补伊朗原油在国际市场上的空缺,否则必将为此付出代价。
美国政府5月初退出伊朗核问题全面协议,恢复协议所涉对伊制裁。涉及伊朗石油产业的制裁定于11月生效,对象包括从伊朗进口石油的外国企业。美国国务院一名不愿公开姓名的官员上月26日说,美方正推动所有国家11月4日前停止从伊朗进口石油,不会给予违反美国制裁禁令的国家豁免权。
美国总统唐纳德·特朗普6月30日说,他与沙特阿拉伯国王萨勒曼通话后,沙特方面同意增加原油日产量,“可能增加200万桶”。
伊朗拥有世界第四大石油蕴藏量、第二大天然气蕴藏量,是石油输出国组织第三大产油国。
国内原油市场联动趋势稳定:
首先,在短短的3个月里,平均而言,中国原油期货价格变动已经与两大国际原油期货(德州轻质原油和布伦特)高度相关,相关系数至少0.7以上;同时,中国原油期货价格变动已经一致地对两大国际原油期货的价格变化有显著正向(拉升)影响作用,而两大国际原油期货却不都是有正向影响作用,德州轻质原油似乎比布伦特影响力更大一些。这是中国原油期货运行成功的一个实证证据。
其次,从波动性上看,中国原油期货和两大国际原油期货存在双向溢出效应,市场之间的信息传递良好,说明中国原油期货在国际原油期货市场产生了显著的影响,这是中国原油期货运行成功的又一个实证证据;同时,中国原油期货和两大国际原油期货一样, 在价格下跌时波动性会变大 (比同幅度的价格上升时更大), 但这种波动性变化的不对称性在中国原油期货市场尤其明显,其系数的大小或约略而言(经济)显著性是两大国际原油期货的数倍以上。这从侧面反映出刚刚起步的中国原油期货市场价格下行时引发价格波动性的潜在风险,比运行几十年非常成熟的两大国际原油期货市场大不少。
最后,两大国际原油期货和中国原油期货三个市场,无论哪两个市场双方价格都下跌,这两个市场价格相关程度都会变大 (比价格都上升时更大),而且有关系数表明幅度基本相当可比较。这进一步反映了中国原油期货市场已与两大国际原油期货市场高度融合,中国原油期货已具有一定的国际市场影响力和地位。
需要指出的是,INE原油期货的成熟是一个漫长的过程,所以现阶段其价格发现、风险规避的两个市场功能还未得到有效发挥。
“主力合约流动性很好,其他非主力合约交投活跃度还不够,而远期价格曲线的建立,则需要市场对多个合约形成有效地价格发现。”中海石油化工进出口有限公司原油部首席经济师佘建跃6月28日表示。
此外,21世纪经济报道记者了解到,许多国内产业投资者都具备外盘原油期货的投资经验,但是当前却对INE原油期货保持观望态度,待首次交割完成后,产业投资者参与步伐有望再次提速。
文/穗期宝杨经理