很多投资新手刚开始接触个股期权的时候,都觉得投资个股期权的最大损失就是权利金,这个观念让大读书投资者都愿意花更少的钱去搏一把高杠杆的投资,也因此很少眷顾价格高的期权。其实,从数据上来说,这种买便宜的期权的盈利概率反而会比较低。在建立期权合约的时候,用风险参数Delta值的绝对值(下称Delta)判断是最为合理的。
什么是Delta值呢?Delta值,又称对冲值,指的是衡量标的股票价格变动时,期权价格的变化幅度 。用公式表示:Delta=期权价格变化/标的资产的价格变化。
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小幅看涨方向性策略应买入Delta值较大的平值/实值期权合约。 如果投资者的股票期权合约是同一标的,行权价格越低,期权Delta值就越小,即该期权合约价格对标的合约价格小幅变动反应越迟钝。因此,当大家对需要买入的个股期权判断上如果买入一个月合约,一个月的预期涨幅在10-15%的,建议可以选择平值期权或者牛市价差期权来降低期权费,锁定最大的盈利空间。而不应该选择价格虽然便宜的虚值期权。
买入虚值看涨期权只适合大涨行情。 因深度虚值期权的Delta原本较小,但随着标的期货价格朝着有利方向变化,其成为浅虚值状态后Delta大增。也就是说,深度虚值期权只有其虚值状态改变时,其对标的价格的变化才逐渐敏感起来。又因深度虚值期权十分便宜,才可能在标的物大涨大跌中实现翻倍涨幅。所以通常情况下选择虚值期权对于投资者来说不是最好的选择。
显然,小幅看涨策略选择Delta较大的期权合约,这样期权价格变动对标的股票价格变动较为敏感,该方向性策略才有效。只有预期标的股票大涨时,才考虑买入廉价的深度虚值期权。
误区二波动率对期权价格影响不大
波动率是期权交易最关键的指标,经常被期权新手所忽略。很多交易者不知有波动率这一概念,更说不出波动率对期权价格的影响。
波动率在一定程度上反映了期权的潜在获利能力。 以个股看涨期权为例,作为其基础资产的股票价格波动越是剧烈(次新股、热门板块龙头股的涨跌都比较剧烈),期权购买者或持有人的潜在收益就越是大,期权的价值也就越是高。反之,对于公用事业性质的单位(如高速公路、电力、银行类个股)来说,由于其收益比较稳定,公司股价在未来的变化范围较小,波动率比较低,因此,基于这类基础资产之上的期权一般不会引起投资者太大的兴趣,期权价格相应地也较便宜。
尽管也存在股票价格朝不利方向运动的可能性,波动率大意味着股票可能出现的跌幅巨大,但由于期权的潜在收益与所承担的风险具有非对称性质,期权持有者可能承受的最大损失不会超过一开始就已确知并已支付掉的期权费。所以,对于投资者来说,期权在到期日是处于持平价还是估亏价,是处于浅度估亏价还是深度估亏价,都是没有区别的。因此,不要害怕波动率大的个股,也不要去担心期权费高的个股,因为这些股票存在潜在收益也就越高。通过充分的基本面研究分析,相信自己的判断更重要!
以上两个误区,大家通常会忽视的,同时也会真正的影响大多数投资者买入期权的收益!希望投资者在接下来的交易期权过程中,能够更理性的来做出买入选择,会有更大的收益! 流股市热点,解答股票期权问题,欢迎添加微信:MACD8384 想要了解如何操作场外个股期权,可添加微信公众号:雪兔金服,询价邀请码:AF2BE |