汽车金融坏账率难降，电商ABS计划难成优信瓜子们的融资新宠

继今年3月19日，上交所发布了针对滴滴新型的供应链金融资产证券化(ABS)无异议函之后，深交所也于近日发布了神州优车资产支持专项计划。此次神州优车ABS在业界部分人士看来，不仅其本身性质特殊，对于业内的各汽车电商平台如优信和瓜子来说，亦具有参考意义。

"此次深交所通过的这一计划在业内或许具有里程碑的意义"，一位券商的分析人士在采访中表示，不排除未来二手车电商平台采取类似做法的可能。
根据深交所发布的公告显示，此次神州优车专项计划采用储架发行模式，总额度100亿元，发行期数不超过25期。在该计划中，由消费者在平台上购买新车及准新车分期付款所产生的应收账款债权来担当基础资产。
金融业务成二手车电商业务重心，发行ABS或成新趋势
此前，有一位电子商务行业分析师告诉记者，二手车业务平台的核心业务不是汽车交易本身的数量，而是瞄准汽车市场背后的金融服务业务。
从商业模式来看，深州市优的深州市很容易购买汽车和深州市的Flash贷款，这很容易与瓜子油的生意联系起来，比如新车10%、瓜子金融和新车。虽然从就业的角度来看，深州市作为一个"准香港股票上市公司"不是一个简单的电子商务，包括旅游和经济共享，但它并不是不受欢迎的单电子商务。
考虑到当前激烈的市场竞争环境，广告平台的投资仍然很高。"输血"不能长期依赖蝙蝠。更重要的是，这个平台已经成为一个VC的弃儿。
"ABS本质上是基于你未来的现金流，现成的资产打包出售。传统的ABS就像高速公路通行费，估计费用在十年之内，然后再卖给银行。近两年来，经过一次审批，储藏结构可以再融资几次。中国三大券商的分析师告诉记者。
在2018第一季度，2C交易收入分别为9500万元和3亿9500万元，根据最近的信，美国证券交易委员会(SEC)，以及1亿900万元和8600万元分别在2B交易收入和其他。可见，二手汽车交易背后隐藏的真实收入是贷款。
从整体环境来看，消费金融规模也将在未来几年迎来高增长。预计2022年度将达到4730亿元。在招股说明书中，主要原因包括银行、汽车金融和金融租赁公司的参与。

分析人士指出，ABS的出现可以使企业根据自身的融资需求进行调整，其优势在于:第一时间是灵活的，更有利于企业与市场利率的整合;第二，可以分散风险，从时间周期集中;"这个分布模式也有点像债务回购，在这个金融周"期间企业只需要20亿，如果下一个金融周期缺钱，你可以再次找到市场查询。
从过去两年来看，整体环境、滴灌和深州市优步也意味着ABS的新发展趋势。
据前媒体"清洁流消费金融"报告，在监管严密、资金紧张的背景下，发行ABS已成为众多金融机构的融资渠道之一。根据最新的公开信息，从2014年底到今年第一季度，ABS备案制度不仅在发行规模上达到1兆7700亿元，而且在消费信贷资产支持证书的总量上也达到了1兆7700亿元。以蚂蚁华北为代表，最高可达300亿元。
天风兰花总经理黄昌青在2018年初的一份分析报告中指出，考虑到去年年初颁布的新管理条例的背景，如新的管理规定，ABS市场将进一步加强。以及去年年初颁布的规章制度。
山东私募股权投资基金投资基金的负责人黄斌说:"ABS是企业融资的好方法，资产流动性差但收入相对固定，因为风险较小的收入是确定的，投资者愿意接受。"就分析师而言，结构更适合中国金融机构接入互联网和消费金融。
电子商务研究中心主任曹磊告诉记者，二手车由于厂家分散、规模小、非标准化，难以从银行获得贷款。资产证券化作为资产证券化的一种手段，可以激活现有的二手车资产，促进平台的持续稳定运行。因此，ABS将成为汽车供应商尝试的一种方式。
另一方面，也应考虑新法规实施的影响。券商分析师表示，一些上市公司目前资金短缺。同时，鉴于此前上市公司凯蒂的生态管理扁平化白银凯蒂电力在线收费权资产支持专项计划2也引发了提前终止，且信用评级较低。这也表明ABS并不是一个普遍的政策。