上海期货交易所：7.14钢材库存继续双降，价格易涨难跌
铜：上半年央行信贷超预期，沪铜续涨
逻辑:美联储主席耶伦向国会作证时称，无需进一步大幅升息就能达到目前中性联邦基金利率预估区间的低端；叠加上半年国内信贷超预期，沪铜延续震荡上行，操作上，宜观望等信号。
铝：政策影响暂领先 铝市偏强仍需关注基本面疲弱
供给侧改革政策继续支撑沪铝偏强走势，不过基本面有走弱迹象，下游消费不佳，社会库存逆势回升，随着氧化铝价格下跌成本继续下移。我们建议暂时观望。
锌：注销仓单继续高企 锌价依旧偏强
目前内外市场库存依然较低，短期库存仍难累积，加上LME注销仓单依然天量，短期锌价依然支撑较强。远期市场存在一定的矿供给回升供需走弱的逻辑，但现实来看还看不到这一迹象，LME逼仓走势也难言结束。因此，短期我们保持观望格局，如果LME锌跌破2800，则考虑轻仓跟进空单保持短线思路。
铅：铅价偏强运行 但后市仍需看环保力度
从目前来看，铅消费处于旺季状态，但整体上并没有表现出较强的需求。当前供应端面临环保压力，一定因素上有利于铅价维持偏强格局，但再生铅方面影响量目前看并不大。因此，我们目前对铅后市持谨慎偏空，建议暂时保持观望。
镍：黑色系大幅上涨，期镍小幅反弹
不锈钢价格经过近期连续上涨后开展回调，但是期镍整体受到黑色走强影响，情绪偏强。需求方面停产的不锈钢厂复产，表现略有好转，但供给端印尼菲律宾镍矿出口增加压力扩大，使得镍价上方压力重重。近期观察印尼青山不锈钢产能投放状况，菲律宾即将到来的雨季或对镍价有所提振，同时届时不锈钢消费也会走出淡季。但短时间任未到做多窗口，操作上保持观望。
贵金属：耶伦听证会讲话偏鸽 贵金属低位盘整
下半年欧洲政治问题对贵金属市场干扰减少，欧洲经济出现好转，民粹主义势头暂缓；美联储6月议息会议上寄出加息和明确缩表细节的货币政策组合，近期美国经济数据相对偏强，贵金属展望偏空。
能源化工
原油：周三效应六度重现
近期供需变化推进较快。美国昨日发布EIA周报，上周美国原油、汽油、精炼油库存 -756、-165、+313万桶；汽油、馏分油隐含需求+8、-46万桶/日。原油产量、进口、出口、炼厂加工量 +6、-13、+15、+10万桶/日。原油库存连降三月至年初水平；库欣库存降至2015年11月以来低点。进口量降至三月低点，自沙特进口量连降四周。欧佩克昨日发布七月月报，据二手数据统计的六月产量环比增加39万桶/日。尼日利亚、利比亚、沙特分别增加10、13、5万桶/日。五月OECD原油、成品油库存下降1160、130万桶，距五年均值14800、8600万桶。期货方面，周三效应继续上演。本周EIA数据依旧利多，油价短线上行后，盘面压制力量再度出击。今日关注EIA月报发布，以及油价周尾调整效应。
操作策略：Brent-WTI价差卖出持有（7月7日入场，入场点位2.50）
沥青：现货市场开始回暖
现货方面，本周华东现货价格和进口沥青批发价格零星上调。东明石化、中油兴能、扬子石化、中海油营口停产检修至七月中下旬。七月检修产能较多，库存有望继续去化；前期库存压力较大的华东华南地区均已开始回落。上半年累库期，沥青相对弱于原油；下半年去库期，沥青或将强于原油。套利关注多沥青空原油季节性套利机会，单边关注库存变化及油价走势，短线关注2500处压力。
操作策略：BU1709/Brent比价买入持有（7月6日入场，入场点位49.00）
橡胶：上行遇阻，沪胶又陷盘整
基本面目前还未完全看好，下游需求没有出现大规模复苏，产区供应仍然颇丰。而对于未来，目前也看不到太多利多因素。（除了9月份三国减产协议可能会进一步达成）。在目前阶段沪胶可能继续维持区间运动。
操作策略：短线逢高沽空（1709合约在13500元/吨附近沽空）
LLDPE：短线仍以震荡为主
基本面上无明显好转，内外盘价格倒挂，库压渐显，下游拿货谨慎，供需失衡延续，技术面来看，昨日期价高开上行，午后空方势力走强，拉出较长上影线，昨晚油价走弱，短线LLDPE上行乏力，关注布林带上轨线压力，预计窄幅震荡为主。
操作策略：暂时观望
PP：多空僵持，震荡延续
昨日现货市场交投气氛有所好转，下游虽仍以刚需为主，但库存消化加快，成交小幅放量，基本面有好转迹象，但整体尚未走强，技术面PP三连阴跌均拉出了较长的上下影线，显现多空双方拉锯，空头仍占优势，昨晚受原油影响，化工板块有所拖累，预计短线PP上行压力较大，短期维持区间震荡的格局。
操作策略：观望
甲醇：上行动力减弱，横盘整理为主
甲醇昨日现货价格大稳小动，纸货基本处于平水的状态，市场交投依旧清淡，下游淡季库存消化有限，技术面来看，昨晚原油上涨动力不足，加之甲醇连续十天的震荡上行后，空方势力集聚，短线或将出现技术性回调，预计横盘整理为主。
操作策略：观望
PTA：短期炒作仍有余力，PTA震荡走高
本周PTA在恒力装置延长检修的炒作下，出现大幅拉涨，PTA主力冲击5328高点后回落，警惕炒作冷却后，市场的回调风险。短期看，PTA供需格局偏多，检修仍有利好，消费仍有支撑。加上，7月PX国内检修增加，对PTA成本也将产生一定的支撑。只是走势高度仍有质疑，一是，PTA盘面高加工费情况下的下行风险。二是，中长期PTA旧装置重启仍是较大的偏空因素。走势上，短期PTA走势偏多，但中长期走势高度或有限。
操作策略：多单续持，止损5200
PVC：PVC走势回调，或回到6500一线震荡
PVC短期而言，利多因素略占上风，包括PVC去库存，环保检查对原料价格支撑、物流运输等。但随着PVC期价的不断攀升，利多不断释放后，缺乏新增利好的情况下，市场或进入调整期。加上，中长期看，PVC市场多空交织局面并未彻底扭转，PVC可能进入高位震荡状态。但整体，我们并不过分看空PVC，底部区间上移仍是后期趋势。
操作策略：多单止盈离场
黑色建材
钢材：库存继续双降，钢价易涨难跌
虽然现货高位成交略有放缓，但建材、热卷社会库存仍延续双降走势，短期钢价易涨难跌。
操作策略：1710合约暂作观望
铁矿石：现货成交转淡，期价跟涨为主
现货市场成交转淡，期货端价格仍以跟随强势品种上涨为主，500位置短期阻力明显。
操作策略：1709合约暂作观望。
焦炭：焦企利润修复，焦炭维持宽幅震荡
焦企本轮提涨后利润得到修复，焦企有趁钢厂开工维持在高位的情况下进一步提涨的意愿，期价近期宽幅震荡为主。
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