2018年9月21日 10淘金讯 美国股市创历史最高水平,美元上涨,失业率处于20多年来最低水平。为什么美元上涨?主要可能是市场对美国国债的需求。
由于市场担忧贸易和意大利大选的犹豫不决,外国投资者在5月份购买约260亿美元国库券,还有被更高债券收益率所吸引,美债收益率在5月达到七年峰值。然而,俄罗斯在今年3月至5月出售约84%的美国债务,仅留下149亿美元储备账户。俄罗斯抛售美债,咱们中国也减持美债。若越来越多国家出售美债,这将如何影响美元?
美元一枝独秀或已结束,全球货币多元发展。1944年7月来自44个国家的代表在布雷顿森林新罕布什尔州举行会议,同意盯住本国货币兑美元,以满足日益增长的需求。什么让美元如此吸引力?全球储备货币的使用,是依据黄金价格每盎司35美元。但是宽松货币与无法抗拒印钞,资金流入美国国债也可能支撑美元上涨。美债收益率推升美元,平坦收益率曲线在历史上是一个迹象。
到目前为止,进口关税避开消费品,如果延伸到更多产品,税收必须转移给公司,公司转移给消费者。事实上,一些美国人最基本的必需品都在上涨,如果以经济4%速度增长计算,美国人工资上涨可能因通胀而缩水。在截至6月的过去12个月,消费者价格上涨约2.9%。美国国内生产总值达到4.1%,但这是由于消费者支出增加。可口可乐、碳酸饮料、啤酒、家具、船只、摩托车、露营车等许多商品价格上涨,福特汽车、苹果、英特尔的价格上涨。
美国国债在历史上一直被视为一种安全资产,流动性很容易买卖,美国债券被认为是世界上最具流动性的金融市场。从美联储1913年成立以来,美元已贬值约95%,通货膨胀让美元缩水。目前债务每天都在增长,债券收益率下降,根据国际货币基金组织,美元外汇储备从2001年72%下降到今天的62%。
而欧元、英镑、瑞郎、人民币、日元,全球货币多元发展,美元不是一枝独秀。美联储逐渐收紧货币提高利率,缩减资产负债表,美元债券市场细分,投资者减持美元高风险债务,亚洲新兴市场债券流动系数较高,收益率稳定,更具吸引力。