据最新报告,此前央行连续六个工作日暂停逆回购。今日公开市场已有1900亿元逆回购到期。而公开市场也将进行200亿元7天期逆回购操作、300亿元14天期逆回购操作、500元28天期逆回购操作。
本周焦点公开市场超1.65万亿资金到期
2月10日,央行继续暂停逆回购操作,而资金面也延续宽松。
有报道显示,央行已经连续6个交易日暂停逆回购操作,上周(2月5日~2月10日)公开市场共有6250亿元逆回购到期。而本周(2月13日~2月17日)公开市场将有9000亿元逆回购到期,且无正回购和央票到期。此外,本周还有1515亿6个月的MLF(中期借贷便利)和约6000亿元的临时流动性便利(TLF)操作到期。这意味着,若央行不进行其他操作,本周公开市场将有1.6515万亿元资金到期。
目前市场流动性较为充裕,TLF集中到期加速流动性回笼,节后短期流动性压力大于去年,TLF续作存在可能。
目前市场资金面仍宽松
上周五央行发布公开市场业务交易公告称,随着现金逐渐回笼,目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定,2月10日暂不开展公开市场逆回购操作。这是2月4日以来,央行连续第6个交易日暂停公开市场操作。
尽管如此,当日资金面仍延续相对宽松的态势。
实际上,因上周央行未续作,6250亿元的逆回购到期量均为净回笼,单周回笼量创下去年7月份以来最高。
对此,有分析师称,央行依然暂停公开操作主要有两方面原因:第一,虽然2月全月回笼量较大,但这两天来看,大量资金仍未到期,可以满足当前的资金需求,最近几日市场整体流动性仍然十分充裕;第二,央行在资金相对充裕时不继续投放资金,也没有为即将到期的大量资金提前释放流动性,正体现了央行稳健中性的态度,最终达到防风险,去杠杆的目的。
事实上,在上调逆回购利率之后,央行就一直暂停公开市场操作。这也显示春节后央行认为流动性总量充裕,不愿继续通过逆回购注入流动性之意。
央行对资金面容忍度有所增强
若本周若央行继续不开展任何操作,将会有超过16000亿元的资金净回笼。由于现金逐步回流、流动性总量暂时比较充裕,而之后将面临各类操作大量到期的压力,央行开始连续6日停止公开市场操作,并未造成流动性量上的实质紧缩。本周将有巨量央行操作到期,周三还面临缴税缴准的冲击,尽管现金回流可能加速,但考虑到市场对于央行TLF续作与否的预期较不明朗,且在是否开启加息周期的问题上存在分歧,流动性预期维持在偏弱的状态。
同时,需要考虑由于春节后现金开始回流,而且跨月后银行的备付资金需求也明显出现下降,当前的资金面暂时比较宽松,所以央行连续暂停逆回购操作的情况下,并没有引起资金紧张。”前述交易员表示,至于本周会不会重启逆回购、续作TLF,或者进行其他操作,还要看具体的流动性状况。现在来看,本周的流动性可能会比上周紧张,不排除央行会通过少量的逆回购操作释放流动性,对冲一下到期资金的冲击,当然也可能会续作TLF。